老师好，
Interest rate swap pricing, 把floating rate支付现金流折现，看成浮息债券，resetday 之后回归面值，这一点我不明白。
回归面值是因为coupon rate = interest rate
但是swap floating rate （coupon rate）不是LIBOR+ N bps 吗？
所以coupon rate 和 interest rate 之间还差一个 N bps呀， 为啥能回归面值呢？
KellyBai · 2018年09月03日
老师好，
Interest rate swap pricing, 把floating rate支付现金流折现，看成浮息债券，resetday 之后回归面值，这一点我不明白。
回归面值是因为coupon rate = interest rate
但是swap floating rate （coupon rate）不是LIBOR+ N bps 吗？
所以coupon rate 和 interest rate 之间还差一个 N bps呀， 为啥能回归面值呢？
orange品职答疑助手 · 2018年09月03日
同学你好。coupon rate和折现率是相等的，它们可以等于libor，也可以等于libor+np，只要是在reset day的前提下， 都无所谓。
在reset day的前提下：假设现在的是T时刻，T时刻确定了(T, T+1)时刻的浮息债券的coupon rate 和折现率。这里的coupon rate和折现率是相等的。举例来说，假设债券面值100，T时刻确定的下一期的coupon rate和折现率为7%，那么T+1时刻的现金流就是 100*7%+100=107，将其用折现率7%折现回T时刻，那么T时刻未来现金流的折现就是100，就相当于是债券面值。每一期都是这样折现，最后的债券value就是面值100.