请问这个duration of equity 利率风险，怎么理解呢？比如这个数算出来是9，应该怎么理解呢？

嗨，爱思考的PZer你好：

理解成对利率的敏感度，其实就是我们以前FI学的久期，当时权益是没有久期的，为什么银行要算呢，因为银行有短存长贷的风险，对他的理解还是分为资产的久期-负债的久期比较好。

Equity duration = 调整后asset duration - 调整后liability duration

当Equity duration > 0 → 代表调整后资产Duration > 调整后负债duration ，此时：

利率下降 → 资产、负债的价值上升 → 由于资产Duration更大 → 资产的价值上升更大

利率上升 → 资产、负债的价值下降 → 由于资产Duration更大 → 资产的价值下降更大

我们发现，只要equity duration > 0，无论利率是上升还是下降，都是资产的变动幅度更大。本质原因是equity duration > 0，意味着资产的Duration更大一些。

同理：

Equity duration < 0 y→ 意味着资产Duration < 负债Duration ，此时：

利率上升 → 资产、负债的价值下降 → 由于负债Duration更大 → 负债的价值下降更大

利率下降 → 资产、负债的价值上升 →由于负债Duration更大 → 负债的价值上升更大

我们发现，只要equity duration < 0，无论利率是上升还是下降，都是负债的变动幅度更大。本质原因是equity duration < 0，意味着负债的Duration更大一些。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，努力学习的PZer你好：

equity根据利率变化的程度。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！