biguo · 2024年07月03日
想请问一下这里对于HC FC的讨论，讲义里提到随着年龄增长，HC bond like属性越来越低，所以FC投资时越来越像bond。这是从风险分散和均衡的角度出发吧？包括个人ips中也有类似的例题，其实根据主人公的情况，有很多种解读角度和风险需求，三级里默认还是从风险分散的角度来考量是吧？
DB相关：DB一般默认为了匹配未来的benefit payment是要大部分投资于债券，少部分投资于股票吧。那如果公司大部分是年轻雇员，且frozen DB，是允许投另类投资等其他风险程度高的产品吗？还是只能增大股票的投资比例，而禁止投Alternative相关产品呢？谢谢老师解答
Lucky_品职助教 · 2024年07月03日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好：
你提到的HC和FC的资产配置变化，确实主要是从风险分散和均衡的角度来考量的。
关于DB是否能投Alternative或是多大比例的股票，这个主要取决于pension的funded status，如果是overfunded，也就是有surplus的时候，就可以把surplus的部分投的更激进一些，比如加大股票的比例或是投资Alternative。但是如果是underfunded的状态，同时还要看雇主是否有能力继续再做contribution，如果有能力继续contribution，那Pension就要投的保守，完全是债券，但如果没有能力继续contribution了，那为了能够弥补资产和负债的差额，就需要投资的激进一些，从而获得更高的收益。
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