这个第一步反优化计算权重的，难道不应该用w=（Ri-Rf）\（A 乘以variance）这个公式吗？怎么能用简单的市值加权？

嗨，爱思考的PZer你好：

麻烦问一下同学，为什么这个回答评级为3等? 还请告知原因，今后我好改进。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好：

相关内容在三级AA基础课，Module 2 Principles of Asset Allocation - Asset-only Asset Allocations - Reverse Optimization

墨迹版讲义：184-186页，如下

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好：

正向MVO输入变量E(r), σ, ρ，给定公式 U= E(R) – 0.005 λσ2，交给电脑去做 U的最大化求解。但是由于MVO对输入变量（尤其是Expected return）非常敏感，表现为MVO的结果很不稳定。

而reverse optimization解决的就是MVO方法highly sensitive to the inputs的问题，所以跟MVO方法相比，reverse optimization is more stable。

reverse optimization一个很重要的特点就是，它采用了implied return而不是资产的expected return，那如果想要计算出implied return，方法就是，第一步要根据市场组合基金的权重，来反求出的implied return，因为只有市场的权重，才是真正能够反映出投资者对某类资产的真实预期，从而求出的收益率，才是隐含收益率。

reverse optimization第二步跟MVO的过程是一样的，根据第一步求出的implied return和历史统计得来的标准差和correlation进行正向最优化。

关于同学的疑问，其实我们的基础课中，何老师有非常详尽的讲解，建议同学可以抽出点时间，把这部分知识点再重新听一下，应该就会非常清晰了。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！