Ricola · 2024年06月12日
03:16 (2X)
这里所要求的FV时间周期是6个月即0.5年，题目里给的r条件也是 six-month-risk-free-rate 即0.5年，两者时间单位一致，则正确计算FV是否应该=投资本金额*e的r次方，而非FV=投资本金额*e的(r*6/12)次方。
我理解如果题目条件里给的2%和0.05%说明了是年化利率、或没有强调是6个月率可以默认为年化利率时，再使用FV=投资本金额*e的(r*6/12)次方来计算6个月时长的FV比较合适？
另外还有一个疑难处想请您帮忙，就是关于考试题目条件里给出的利率值所对应的时长，感觉容易出现歧义或理解偏差，比如题目条件说的比较模糊、无法分辨到底是年化的还是3个月还是18个月的、也就不确定计算时的次方里要怎么调整时长，可否有机会汇总一下大概能碰到的情形？多谢！
品职助教_七七 · 2024年06月12日
嗨，爱思考的PZer你好：
计算汇率给的利率都是年化利率，也就是这个“six-month rf”实际含义是：如果把这六个月的利率年化到一年，则年化利率应为0.05%和2%。
所以0.05%和2%并不是真的六个月的期间利率，而是已经年化后了的结果。计算的时候就需要在乘方里乘上相应的年数。
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这里有一个规律。只要题目中给出了计息频率，就说明给出来的利率在形式上是一个年化的形式。这样的利率有一个名字叫“stated annual interest rate”，现在教材不怎么提了，但在一些老题里还能看到。这种利率在计算的时候都要做调整。
如刚刚的外汇例子，题目说明了计息频率是连续计息。
又如在债券的例子中，题目中说明了计息频率是半年计息，即使这时题干不说“annualized”，也可以知道此时YTM的6.7%不能直接用。
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债券问题里还有另一种情况给的也是年化利率。如这里的“两年债券利率”，并不是两年一共给3.5%，而是每年给3.5%，连续投两年。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
