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在用现金进行回购的时候，老师说，需要拿after tax yield of fund和earnings yield进行比较，如果前者大于后者，那么EPS会下降，但是即便是前者大于后者，这也是一种假如的情况，事实上我们还是进行了现金回购，在外发行股票数量还是减少了，而且虽然回购自家股票的收益率不高，但是也是有收益率的，那么跟原先的EPS相比，回购的EPS仍然是在上升。不是很理解。
王琛_品职助教 · 2024年06月11日
嗨，爱思考的PZer你好：
1
在外发行股票的数量是减少了
但是 EPS 的分子 NI 也减少了
2
因为本来回购的钱，是用来投资的，比如买了短期理财
本来是有利息收入的 interest income
但是现在赎回理财，去回购，就少了 interest income
也请参考基础班讲义墨迹版 P58
3
现金回购和借债回购中，考查更多的是借债回购
同学可以先继续听一下借债回购，关键是能掌握借债回购的定性理解和定量考查
而且因为有例题，所以举例更方便直观
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！