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Rustanchor · 2024年06月03日
07:30 (1.5X)
视频中讲到spe达到风险隔离的效果，银行给与更便宜的借款；而原来公司用AR作为抵押，融资成本却更高。
我觉得不一定这样理解吧，原来公司其实信用程度大概率是比SPE强的，另外用AR做抵押，其实是公司信用+资产担保的借款吧；
而SPE实际无主体信用，仅仅依靠AR资产抵押借款，为什么能拿到更低的融资成本呢。难道公司就是信用不好，但是挑出来了一些好的AR卖掉？
王园圆_品职助教 · 2024年06月03日
同学你好，你最后一句话“难道公司就是信用不好，但是挑出来了一些好的AR卖掉？”的理解是对的
公司可能整体资产负债率已经很高了， 银行不愿意再借款给公司，此时公司就可以把历史回款率比较高的AR单独拿出来卖给SPE，再由SPE来跟银行贷款，那银行对这个AR就具有100%的追索权，如果公司一旦破产，由于AR已经被卖出给SPE了，那公司的债权人就不能要求用AR的回款来偿还他们原来对公司的借款，而银行依然可以从这个AR的回款中获得本金的正常收回——所以SPE反而可以让公司获得银行贷款或者以更低的利率贷款，而公司整体却不行
