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syzsg004 · 2024年05月29日

题干中好像没提到B为0

NO.PZ2021060201000012

问题如下:

Johnson research an equity strategy involving two large Electric vehicle companies, Z and T. Johnson recently participated in a trade show where he inspected Z’s newestelectric car. Based on information from the trade show and other analysis conducted by Johnson, He concludes that Z will not be able to meet its revenue expectations. Current valuation metrics indicate that Z shares are overvalued relative to shares of T. Johnson decides to take a short position in Z and a long position in T with equal beta-weighted exposure.

which equity hedge fund strategy best describes the Z and T positions taken by Johnson?

选项:

A.

Short bias

B.

Long/short equity

C.

Equity market neutral

解释:

C is correct.

C是正确的。 Johnson 决定做空 Z 并在 T 中持有相同的 beta 加权敞口的多头头寸是pairs trade或EMN的一个例子。 Johnson 通过构建预期投资组合 Beta 为零的策略来抵消市场风险。由于他的策略不承担贝塔风险并试图抵消许多其他因素风险,Johnson 必须对多头和空头头寸应用杠杆,以从选股中获得有意义的预期回报。


A 不正确,因为在Short bias中,基金经理旨在出售价格昂贵的股票,但可能会在空头敞口与一些适度的长头敞口之间取得平衡。然而,Johnson 已进入EMN配对交易,该交易采取相反的多头和空头头寸,试图消除市场敞口。他的仓位没有空头倾向。

B 是不正确的,因为long/short equity strategies基金经理买入他们预期会上涨的公司的股票,并卖出他们认为价值会下跌的公司的股票。当多头头寸和空头头寸一起放入投资组合时,市场敞口是经贝塔调整的多头和空头敞口的净值;然而,目标贝塔值通常不为零。 Johnson 通过构建预期投资组合 Beta 为零的策略来抵消市场风险。

如题

1 个答案

pzqa35 · 2024年05月30日

嗨,努力学习的PZer你好:


题干中这里有提到“Johnson decides to take a short position in Z and a long position in T with equal beta-weighted exposure.”说明这两个的beta是一样的,那么一个long一个short,beta就是等于0的哈。

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NO.PZ2021060201000012问题如下 Johnson researequity strategy involving two large Electric vehicle companies, Z an. Johnson recently participatein a tra show where he inspecteZ’snewestelectric car. Baseon information from the tra show another analysisconcteJohnson, He conclus thZ will not able to meet its revenue expectations.Current valuation metriincate thZ shares are overvaluerelative toshares of T. Johnson cis to take a short position in Z ana long positionin T with equbeta-weighteexposure.whiequity hee funstrategy best scribes the Z anT positions taken Johnson? A.Short biasB.Long/short equityC.Equity market neutral C is correct. C是正确的。 Johnson 决定做空 Z 并在 T 中持有相同的 beta 加权敞口的多头头寸是配对交易或股票市场中性策略的一个例子。 Johnson 通过构建预期投资组合 Beta 为零的策略来抵消市场风险。由于他的策略不承担贝塔风险并试图抵消许多其他因素风险,约翰逊必须对多头和空头头寸应用杠杆,以从选股中获得有意义的预期回报。A 不正确,因为在偏向空头的对冲基金策略中,经理旨在出售价格昂贵的股票,但可能会在空头敞口与一些适度的长头敞口之间取得平衡。然而,约翰逊已进入股票市场中性配对交易,该交易采取相反的多头和空头头寸,试图消除市场敞口。他的仓位没有空头倾向。B 是不正确的,因为多头/空头股票经理买入他们预期会上涨的公司的股票,并卖出他们认为价值会下跌的公司的股票。当多头头寸和空头头寸一起放入投资组合时,市场敞口是经贝塔调整的多头和空头敞口的净值;然而,目标贝塔值通常不为零。 Johnson 通过构建预期投资组合 Beta 为零的策略来抵消市场风险。 对beta-weighteexposure的意思有疑问

2022-11-07 18:24 1 · 回答

NO.PZ2021060201000012问题如下 Johnson researequity strategy involving two large Electric vehicle companies, Z an. Johnson recently participatein a tra show where he inspecteZ’snewestelectric car. Baseon information from the tra show another analysisconcteJohnson, He conclus thZ will not able to meet its revenue expectations.Current valuation metriincate thZ shares are overvaluerelative toshares of T. Johnson cis to take a short position in Z ana long positionin T with equbeta-weighteexposure.whiequity hee funstrategy best scribes the Z anT positions taken Johnson? A.Short biasB.Long/short equityC.Equity market neutral C is correct. C是正确的。 Johnson 决定做空 Z 并在 T 中持有相同的 beta 加权敞口的多头头寸是配对交易或股票市场中性策略的一个例子。 Johnson 通过构建预期投资组合 Beta 为零的策略来抵消市场风险。由于他的策略不承担贝塔风险并试图抵消许多其他因素风险,约翰逊必须对多头和空头头寸应用杠杆,以从选股中获得有意义的预期回报。A 不正确,因为在偏向空头的对冲基金策略中,经理旨在出售价格昂贵的股票,但可能会在空头敞口与一些适度的长头敞口之间取得平衡。然而,约翰逊已进入股票市场中性配对交易,该交易采取相反的多头和空头头寸,试图消除市场敞口。他的仓位没有空头倾向。B 是不正确的,因为多头/空头股票经理买入他们预期会上涨的公司的股票,并卖出他们认为价值会下跌的公司的股票。当多头头寸和空头头寸一起放入投资组合时,市场敞口是经贝塔调整的多头和空头敞口的净值;然而,目标贝塔值通常不为零。 Johnson 通过构建预期投资组合 Beta 为零的策略来抵消市场风险。 题目里哪句话说要把贝塔调整到0了?

2022-05-27 14:02 1 · 回答

NO.PZ2021060201000012问题如下 Johnson researequity strategy involving two large Electric vehicle companies, Z an. Johnson recently participatein a tra show where he inspecteZ’snewestelectric car. Baseon information from the tra show another analysisconcteJohnson, He conclus thZ will not able to meet its revenue expectations.Current valuation metriincate thZ shares are overvaluerelative toshares of T. Johnson cis to take a short position in Z ana long positionin T with equbeta-weighteexposure.whiequity hee funstrategy best scribes the Z anT positions taken Johnson? A.Short biasB.Long/short equityC.Equity market neutral C is correct. C是正确的。 Johnson 决定做空 Z 并在 T 中持有相同的 beta 加权敞口的多头头寸是配对交易或股票市场中性策略的一个例子。 Johnson 通过构建预期投资组合 Beta 为零的策略来抵消市场风险。由于他的策略不承担贝塔风险并试图抵消许多其他因素风险,约翰逊必须对多头和空头头寸应用杠杆,以从选股中获得有意义的预期回报。A 不正确,因为在偏向空头的对冲基金策略中,经理旨在出售价格昂贵的股票,但可能会在空头敞口与一些适度的长头敞口之间取得平衡。然而,约翰逊已进入股票市场中性配对交易,该交易采取相反的多头和空头头寸,试图消除市场敞口。他的仓位没有空头倾向。B 是不正确的,因为多头/空头股票经理买入他们预期会上涨的公司的股票,并卖出他们认为价值会下跌的公司的股票。当多头头寸和空头头寸一起放入投资组合时,市场敞口是经贝塔调整的多头和空头敞口的净值;然而,目标贝塔值通常不为零。 Johnson 通过构建预期投资组合 Beta 为零的策略来抵消市场风险。 虽然Z和T两家公司在同一个行业,但也并不意味着两者的贝塔一定相等吧?既然这样的话,就算组合里两家公司贝塔权重相同也不能保证组合贝塔是零。感觉这道题出的不太严谨,考试时题目应该会说的更清楚吧?

2022-05-08 08:15 1 · 回答

NO.PZ2021060201000012 问题如下 Johnson researequity strategy involving two large Electric vehicle companies, Z an. Johnson recently participatein a tra show where he inspecteZ’snewestelectric car. Baseon information from the tra show another analysisconcteJohnson, He conclus thZ will not able to meet its revenue expectations.Current valuation metriincate thZ shares are overvaluerelative toshares of T. Johnson cis to take a short position in Z ana long positionin T with equbeta-weighteexposure.whiequity hee funstrategy best scribes the Z anT positions taken Johnson? A.Short bi B.Long/short equity C.Equity market neutr C is correct. C是正确的。 Johnson 决定做空 Z 并在 T 中持有相同的 beta 加权敞口的多头头寸是配对交易或股票市场中性策略的一个例子。 Johnson 通过构建预期投资组合 Beta 为零的策略来抵消市场风险。由于他的策略不承担贝塔风险并试图抵消许多其他因素风险,约翰逊必须对多头和空头头寸应用杠杆,以从选股中获得有意义的预期回报。A 不正确,因为在偏向空头的对冲基金策略中,经理旨在出售价格昂贵的股票,但可能会在空头敞口与一些适度的长头敞口之间取得平衡。然而,约翰逊已进入股票市场中性配对交易,该交易采取相反的多头和空头头寸,试图消除市场敞口。他的仓位没有空头倾向。B 是不正确的,因为多头/空头股票经理买入他们预期会上涨的公司的股票,并卖出他们认为价值会下跌的公司的股票。当多头头寸和空头头寸一起放入投资组合时,市场敞口是经贝塔调整的多头和空头敞口的净值;然而,目标贝塔值通常不为零。 Johnson 通过构建预期投资组合 Beta 为零的策略来抵消市场风险。 a long position in T with equbeta-weighteexposure这句话的意思可以理解为A和B都有相同的beta?

2022-05-06 20:19 2 · 回答