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老师好，请问关于yield curve volatility的这个知识点里提到：短期利率的波动性更大，
要怎么区分其他地方学的，时间（期限）越长波动性（不确定性）越大呢？
吴昊_品职助教 · 2024年03月15日
嗨，努力学习的PZer你好：
要区分两个概念：term structure of yield volatility & term structure of yield
1、term structure of yield volatility代表的是利率波动率期限结构，也就是这里说的短期利率的波动率比长期利率的波动率更大。利率波动率大，只是代表短期利率更容易受到各种变量的影响，不代表短期利率不确定性越大。向下倾斜，即代表短期利率波动更大。
2、term structure of yield代表的是利率期限结构，不确定性和期限有关，未来的事情相比现在不确定性更大，所以通常要给长期利率一个补偿，这样一来收益率曲线通常是向上倾斜的。利率曲线的形状，向上倾斜是一种最为常见的形状，除此以外也会有向下倾斜和水平的形状。
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