luojy · 2024年03月12日
18:35 (2X)
如图1，老师最后总结是说enhanced index是match duration就行，不需要match weight.
但是如图2 ，也属于enhanced index的方式，但是老师说过要match index里每类债券的wi*SDi (也就是match每类债券的spread duration contribution), 那就不仅match了key duration,也match了weight。
所以，enhanced index到底是match duration，还是既要match duration也要match weight?
pzqa31 · 2024年03月12日
嗨，努力学习的PZer你好：
关于enhanced index这个地方，其实它没有这么严格，因为它其实是处于Pure indexing与Active investing之间的一种投资策略。
如果Enhanced-indexing更偏向于被动模拟指数，那么就尽可能match index的关键指标即可，此时，Enhanced-indexing更偏向Pure-indexing一点，主要是用来模拟指数的，但同时又比Pure indexing更易操作。
如果Enhanced-indexing更偏向于Active投资，那实际上就是在Match指数关键指标的基础上，试图寻找一些机会来Outperform index。例如，就算Match住了Duration，portfolio也可以在不改变组合Duration的背景下，进行一定的调仓换股，买入被低估的债券，卖出被高估的债券。
所以关于某个指标的权重是不是可以完全match，其实并没有定论，只能说不会所有的指标都完全match SD和权重，因为那样就变成passive了。
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