嗨，爱思考的PZer你好：
- 在构建投资组合时，ESG因素和非ESG因素的相关性取决于具体的投资策略和投资环境。通常，ESG因素可能与长期风险和回报相关，而非ESG因素可能更侧重于财务指标。目前根据我们的教材来看，是这两者没有明显相关。
- 根据ICGN Global Governance Code，对董事独立性没有影响的情况通常涉及没有直接或间接的财务利益、没有与公司管理层或主要股东存在个人或职业关系，以及没有其他可能导致利益冲突的情况。下面这个表格中指出了会对董事独立性造成影响的几种情况：
- 在分析人口的生育率和更替率时，通常生育率（fertility rate）指的是平均每位女性在其一生中会生有多少孩子，而更替率（replacement rate）是维持人口稳定所需的生育水平。我们教材中提到，“Today, about 60% of the world’s population lives in countries with fertility rates below the replacement rate(McKinsey & Company 2017).”也就是说，世界上60%人口生活在生育率低于更替率的国家里。
- 弱治理的薪酬结构可能指的是那些没有明确激励与公司长期价值创造对齐的薪酬体系。这可能包括过度侧重短期业绩奖励、缺乏对风险管理的考虑，或者不够透明和没有与利益相关者利益一致的薪酬设计。
- 对于煤炭成本来说，它可能被视为“搁浅风险”（stranded risk），这是指当某项资产由于环境规制、市场变化、技术进步或其他外部变化而变得不再有利可图或不再能使用时的风险。这与“义务风险”（obligation risk）不同，后者更多指由于法律义务或合同责任产生的风险。在煤炭行业，随着全球向更清洁能源的转型，煤炭资产的搁浅风险正在增加。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
