问一道题：NO.PZ2016021706000032 [ CFA I ]

问题如下图：

选项：

这道题的答案解释看不懂，不是应该用公式最后算出Beta=3.12-1.92t，其中t取值不确定，取值范围是[1.2,3.12]吗？答案的解释是什么意思？

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1 个答案

竹子 · 2017年02月25日

因为你用该方法（先去杠杆，再加自己杠杆）求出的beta是JAY公司的beta, 但是project的beta到底是多少，其实是不一定的。因为每个项目的beta跟公司自己的beta并不一定是一样的，可能大于它，也可能小于它。

总之，这一题要表达的意思就是，公司与自己项目之间的beta是不一定相等的，至于是多少，也是不确定的，需要根据项目本身来确定。

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NO.PZ2016021706000032 问题如下 AliCompany ha bt-to-equity ratio of 2.0, ana margintrate of 30%. Aliis consiring a projein the clothing stribution instry anplanning to use TCompany a comparable firm.TCompany is a publicly trafirm thoperating clothing stribution business only, whiha bt-to-equity ratio of 1.5, a margintrate of 30%, anequity beta of 1.1. The projebeta thAliconsiring is most likely to be? A.0.44. B.0.88. C.1.29. C is correct.The projebeta calculateusing the following formulas:βasset = βequity [1/(1+((1-t)*E)]βproje= βasset[1+((1−t)E)]\lbrack1+((1-t)E)\rbrack[1+((1−t)E)]Beta asset=1.1*[1/(1+(1-30%)*1.5)]=0.537Beta project= 0.537[1+(1-30%)*2]=1.29 如题

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