机构投资者 - DB负债影响因素

嗨，努力学习的PZer你好：

额，所以有啥区别呢？expected return越高，折现率越高；然后单纯的discount rate根据risk free调整？

discount rate一般是资产的预期收益率比较合适，Government yield也有。

同学可以直接把discount rate和expected return当作两个不相关的数据，

两个的关系是很复杂隐秘的

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，努力学习的PZer你好：

老师好，请问DB负债影响因素这里，Expected investment return和discount rate这两个有什么区别呀？尤其是expected return这个是啥意思？

有区别，

一个是从投资目标的角度来说，一个是从未来现金流折现率的角度，这两个利率不一定会相同，下图讲义中最后两行。

投资目标的角度，DB Plan：

achieve a long-term target return (usually in nominal) over a specified investment horizon with an appropriate level of risk that allows the plan to meet its contractual liabilities.

折现率，就是单纯把liability看作一个年金

我们二级学习DB的时候，关于return objective有这样一个知识点，即计算return objective需要区分情况。

当pension fully funded时候，return objective=discount rate

当pension under funded时候，return objective=discount rate + excess return target.

不管是哪种情况，discount rate越高，都会导致DB plans must generate higher returns for their funding status to remain sustainable。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！