给被排除公司类似的公司更高权重以最小化跟踪误差

嗨，爱思考的PZer你好：

“给被排除公司类似的公司更高权重以最小化跟踪误差”这句话，是在描述一种特定的投资组合管理策略，尤其是在实施基于特定标准（如ESG标准）的筛选时常见。这里的“被排除公司”指的是那些不符合特定投资标准（例如，不符合特定环境、社会和治理标准的公司）的公司。而“类似的公司”指的是在同一行业或具有相似财务特征的其他公司，但它们符合这些投资标准。

解释这句话的关键在于理解“跟踪误差”（Tracking Error）这个概念。跟踪误差是指投资组合的表现与其基准指数之间的偏差。在主动管理的投资组合中，经理可能会故意让组合与基准指数产生一定的跟踪误差，以实现超额回报。然而，在某些情况下，如被动管理的投资组合或希望紧密跟踪基准的情况下，管理者会努力最小化这种误差。

当投资组合基于特定标准（如ESG）排除了某些公司时，为了维持与基准指数相似的整体特性并最小化跟踪误差，投资经理可能会在同一行业或具有相似财务特征的符合标准的公司上增加权重。这样做的目的是在不影响组合整体策略和风险/回报特性的情况下，替换掉那些被排除的公司。

例如，如果一个基于ESG标准的投资组合排除了石油和天然气公司，管理者可能会在可再生能源或其他清洁能源公司上增加权重，以保持能源行业在组合中的代表性，并尽量减少与基准指数之间的整体表现差异。

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