如图的题目,有解析但这部分没解释
pzqa31 · 2023年12月11日
嗨,从没放弃的小努力你好:
这道题是这样的:
0时刻:
T同学签的是6个月的远期合约,且是short 头寸,因此计算roll yield=F-S/S=(1.3916-1.3935)/1.3935=-19bp/1.3935=-0.001363;
在3个月的时间点:
想再roll 进一份新的forward合约,这需要两步,一是签发反向对冲合约把之前的6个月的forward合约平仓平掉,二是再签一份新的forward合约,新的合约仍然是short头寸,roll yield =(1.4106-21.6bp-1.4106)/1.4106=-21.6bp/1.4106=-0.001531。
具体到选项:
1. 一开始计算的 roll yield是针对的在0时刻签订的6个月的那份forward合约,rollyield的计算公式为F-S/S=(1.3916-1.3935)/1.3935=-19bp/1.3935=-0.001363< 0.
(所以选项前半部分就是常规的一个计算roll yield,short forward公式是F-S/S
2. 选项后半部分中的Currency change指的是欧元和美元之间的汇率变化,根据表格数据可以看到欧元是在升值的。
然后看一下问题,问题问的重点是问roll yield是怎样的,一是判断一开始的正负问题,上面“1”中咱们已经判断了哈;选项后半部分是说欧元升值的这种汇率变化使得这个roll yield变得怎样了。
根据上面“一”中的计算可以看到,roll yield是更加负的(-0.001531< -0.001363)
----------------------------------------------虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!
北欧神父 · 2023年12月11日
不明白目前更加negative是由于汇率变动带来的,就是这个传导的影响是怎么推理的呢