请问，在实际操作中，carrytrade的远期汇率风险，例如360天后的汇率风险，能不能在“现在”的时刻额外通过一个360天的远期合约锁定汇率风险？是不是这样的话，实质上就变成了covered IRP的模式？这样的话，短期也许可以套利，长期的汇率变动趋向于利率差，套利空间消失？
谢谢。00:00 (2X)
笛子_品职助教 · 2023年12月05日
嗨，从没放弃的小努力你好：
carry trade有两种形式。
一是不锁汇。此时虽然能赚到利差，但是也承担汇率波动风险。
一种就是锁汇，也就是同学所说的，现在额外通过一个360天的远期合约来锁定风险。这就是covered IRP。同学理解正确。
那么这个远期合约如何定价呢？
根据covered IRP理论，远期合约与spot的升贴水损失，等于投资者赚得的利差。利率上赚的钱在升贴水上亏掉，最终不赚不亏。
这就是covered IRP的无套利均衡。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！