Accrual ratio

同学你觉得能够理解即可哦，其实如何理解的方式不重要，考题只会考察这个公式及其应用

想到了cfo =net income +dep -WC的变化量 dep可以和CFI抵消，就只剩WC，wc里有accrual iteams.

同学你好，首先，原版书上这个公式是”NI - （CFO+CFI）“的形式而不是讲义的形式

我们这里用原版书形式看会更好理解——原版书这里（CFO+CFI），意思是将CFO和CFI这两个现金流一起考虑了正负号或者说现金流内部抵消后算一个净的现金流

然后用这个净现金流的绝对值和NI比较

要知道， 公司如果不依靠外部融资的情况下，主要的现金流就应该是经营性现金流入CFO，然后每年为了维持运营也会做必要的投资支出CFI。所以从长期来看，把CFO和CFI一起考虑，就是公司正常经营所能剩余的现金流

而NI除了经营性收入以外，也会记录投资性收入支出，所以其本质是I/S表记录的经营性利润

NI和（）比较，如果两者偏差不大，始终维持在一个比较稳定的ratio上，说明公司的经营和现金收支之间维持了很好的平衡

如果NI和（）之间差异突然增大很多，且持续增大，就说明公司可能通过虚增利润或提前确认收入等方式来扩大了NI，却没有让现金流跟上，那对公司来说就是一个warning sign了