Financial leverage formula

嗨，努力学习的PZer你好：

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其实这两个公式是等价的哈，A/E = (D+E)/E = D/E+1，所以 D 和 E 的变化，对 D/E 和 A/E 的影响是相同的

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关于 financial leverage 的计算公式，在二级企业发行人原版书中是有说明的，为 D/E 或者 D/A，请参考 P142

"Financial leverage ratios, such as the debt-to-equity ratio (total debt divided by total shareholders’ equity) and debt-to-assets ratio (total debt divided by total assets),"

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在分红回购章节，其实两种角度都是可以的

无论是现金分红、股票分红还是回购，我们都需要判断其对财务指标的影响，其中就有 financial leverage

而无论用 D/E，D/A 还是 A/E，都需要判断其对 D 和 E 的影响，只不过 D/E 可能更直接一些，D/A 还要拆成 D/(D+E)，A/E 还要拆成 (D+E)/E

所以重点是反而掌握分红和回购对 D 和 E 的影响，具体使用哪个公式，分析的结果都相同，所以看同学的习惯哈

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！