为什么3750加上税盾现值和这个方法算出来的值不相等？
pzqa36 · 2023年09月25日
嗨，爱思考的PZer你好：
这道题确实不适用于有税mm理论，但原因不是因为这题考虑了破产成本和交易成本。
首先，这道题由于回购股票导致股权资本成本上升，而有税MM理论中，负债企业的价值 = 相同风险等级中无负债企业的价值 + 税盾效应的现值，由于风险等级发生了变化（由股权资本成本上升导致），所以不适用于MM理论
其次，不同的理论计算企业价值的公式是基于不同的假设，所以不同的理论之间是不互通的，不能用一个理论的公式计算出的结果去验证另一个理论的结果。换句话说，如果将两个理论的假设设置成一样的，那么他们相应的公式也要发生变化。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
赵久瑜 · 2023年09月25日
破产成本和交易成本导致了风险上升，而有税mm定理的前提假定借债前后风险是不变的，可以这样理解吗