优序融资的理论

嗨，从没放弃的小努力你好：

1. 信息不对称

优序融资理论基于信息不对称的假设。管理层通常比外部投资者拥有更多的公司信息。

2. 市场不完全和摩擦

市场存在各种摩擦，如交易成本、税收差异、破产成本等，这些都会影响企业的融资决定。例如，债务融资的利息支出在税务上通常是可抵扣的，使债务融资相对更加便宜。

3. 融资层次偏好

公司更倾向于使用内部融资，如留存收益，因为它不受市场摩擦和信息不对称的影响。如果内部融资不足，公司将转向债务融资。只有在没有其他更优融资选择的情况下，公司才会考虑权益融资。

4. 投资决定独立于融资决定

优序融资理论假设，企业的投资决定是基于项目的净现值，而与融资方式无关。也就是说，公司会优先选择净现值为正的项目。

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