Endowment spending

嗨，努力学习的PZer你好：

Endowment有3个方法来确定自己该如何花钱：

第一种/Constant Growth rule；

第二种/Market value rule；

以及第三种Hybrid rule（前两种方式的混合体）

其中，如果当Endowment采用Market value rule来确定自己如何花钱时，缺点就是，顺周期性（Pro-cyclical），表现为：

当Endowment投资好的时候，Asset Market value高，于是Endowment自己的花费Spending（Payout）就高；

当Endowment投资差的时候，Asset Market value低，于是Endowment自己的花费Payout就低。

而constant growth rate就是比较稳定，Hybrid在两者中间。

按照同学的意思来看Asset Market value更适合，因为收益不好的时候，spending也低。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！