老师，不是说TWAP可以完全执行交易，为什么左边说不能fully participate，右边又说可以全额交易？
笛子_品职助教 · 2023年08月28日
嗨，从没放弃的小努力你好：
老师，不是说TWAP可以完全执行交易，
是的，TWAP是可以完全交易。
同学理解正确。
为什么左边说不能fully participate，右边又说可以全额交易？
Fully participate这个意思，同学理解错了。
同学把Fully participate，理解成完全成交的意思。
但实际上，原版书这里，Fully participate是说，把TWAP和VWAP相比，有些大成交量的地方投资者并不能买入卖出，因此不适合用VWAP，适合用TWAP。原版书这里并没有完全成交的意思。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！