T8.9

嗨，从没放弃的小努力你好：

8.公司2016年初非现金净运营资本230亿元，货币资金余额100亿元，无其他金融资产，管理层预测公司2016年度经营性长期资产投资200亿元，折旧与摊销125亿元，非现金净运营资本280亿元，净利润250亿元，设2016年度现金股利支付率50%，货币资金利息率为0，则EFN为( )亿元。

A.25 

B.125

C.150

D.250

E.以上都不对

我个人认为答案是E。

EFN=经营性资产增加-经营性负债增加-可动用金融资产-留存收益=经营性非流动资产（固定资产和无形资产）增加额+非现金流动资产增加额-经营性负债增加（一般均为流动负债）-可动用的金融资产-留存收益

=经营性长期投资-折旧与摊销+非现金净营运资本增加-可供动用的金融资 产-留存收益

经营性长期投资=200 

经营性净营运资本增加（非现金净营运资本增加）=280-230=50

折旧与摊销=125

留存收益=250×50%=125

可供动用金融资产=100

EFN=200+50-125-100-125=-100

9、年初净营运资本200， 货币余额100， 无其他资本，计划今年长期资产投资300， 折旧150，净营运资本250，净利润200，股利支付40%，则EFN为（ ）。

外部融资需要量（EFN）＝增加的经营资产—增加的经营负债—可动用的金融资产—留存收益增加

＝（净营运资本增加＋净经营性长期资产增加）—可动用的金融资产—留存收益增加

=250-200+300-150-200x（1-40%）=50+150-120 ＝80（亿元）。

货币余额包含在流动资产内，也就是包含在净营运资本内，所以只看年初净营运资本200，和年末净营运资本250的增加量就好。净营运资本增加为50，长期资产净投资150，留存收益增加120，所以EFN为80,答案选C。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！