这道题的第二问，在计算hedged return 时，明明现在是担心USD贬值，故hedged时应该是short forward on USD，那么计算的hedged return 时应该是 ：-(F-S)/S 这个式子才对呀，老师讲的逻辑反而是现在的头寸是美元故希望美元涨的多，计算式子没有负号，但明明是short forward 才是hedge 呀？
我有些糊涂了，拜托解释下啦，感谢啦！
pzqa31 · 2023年08月17日
嗨，努力学习的PZer你好：
不是，这个第二问问的不是roll yield的问题，而是对比F和E（S）要看一下要不要hedge。因为题目说forward rate premium/discount是45bp,所以就要分两种情况来讨论：首先是premium的情况，算出来F=0.9375>E(S)=0.9300,这时候就是hedge更有利.然后第二种就是discount的情况，算出来F= 0.9285<0.9300，所以这个时候就是不Hedge更有利。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！