假设sml定价的是一只股票，而不是一个资产组合。
pzqa37 · 2023年08月17日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好！
先说结论：二者都可以计算出股票收益率，但是计算逻辑不同。计算出来的数也很有可能不一样。
首先，要求的已知条件是不一样的，CAPM只关注某项金融资产本身，MM定理二综合考虑整个公司的资本结构。
其次，MM定理在给出无杠杆公司与有杠杆公司的要求回报率的关系时并没有指出无杠杆公司的要求回报率是多少，而只是假定为r0。而CAPM则是指出了资产的要求回报率与市场风险溢价market risk premium的关系,但并没有显式解释公司的资本结构与要求回报率的关系。
最后，MM定理解释的是对同一公司，杠杆率如何影响要求回报率，而CAPM解释的是不同公司的要求回报率与市场超额收益率的关系。具体用哪种方法同学不用担心，因为两种方法涉及到的计算条件完全不同，根据题目给的条件可以直接判断出用那种方法。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
赵久瑜 · 2023年08月17日
用capm模型计算的单位必须是无杠杆公司的资本成本吗？