Full replication

嗨，从没放弃的小努力你好：

“如果benchmark，股票数量极多，股票流动性也很差，那么，抽样和最优化，它们的tracking error会比full replication更低。”请问这个情况抽样和最优化谁的tracking error更低呢？

Hello，亲爱的同学~

这种情况，是最优化的tracing error要比抽样更低。可以参考第一个问题老师发的强化讲义截图。

以及如果题目没有明确说，是不是就要考虑full replication随着股票数量增多，track error会上升的问题，除非明确说不考虑交易成本？一般benchmark多少股票算多呢？

股票数量如果多的话，题目可以明确说明，多。

也可以说一个数字。

一般1000只算比较多。

这里同学不用担心，判断多少的问题。

因为题目还会配套其他条件，比如小盘股、流动性不好。

股票数量增多，tracking error上升，这个问题同学不用考虑。

因为benchmark的股票数量是固定的，不会变得越来越多。

股票少的benchmark，流动性又好，用full replication。

股票多的benchmark，流动性差，直接用抽样或最优化。

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努力的时光都是限量版，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

请问full replication的tracking error 是最低的嘛？因为考虑到那个U shape曲线，成本的上升会增加tracking error，如果题目只是问想minimize tracking error是直接选full replication？什么时候需要考虑Ushape这个问题？full replication的tracking error比stratified sampling和optimization都小嘛？以及什么时候适合用stratified sampling？

Hello，亲爱的同学~

full replication未必是最低的。

要看这个benchmark，是否适合使用full replication。

如果benchmark，股票数量相对少，股票也都是流动性很好的大盘股，方便复制，则full replication的tracking error是最低的。

如果benchmark，股票数量极多，股票流动性也很差，那么，抽样和最优化，它们的tracking error会比full replication更低。

至于什么时候用什么方法，同学直接看强化讲义第9页的总结：

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