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🌊Yuri🌊 · 2023年08月14日

问

  1. CFA I
  2. Alternative

NO.PZ2021103102000050

问题如下：

The following information applies to Rotunda Advisers, a hedge fund:

$300 million in AUM as of prior year end

2% management fee (based on year-end AUM)

20% incentive fee calculated:

  • net of management fee
  • using a 5% soft hurdle rate
  • using a high-water mark (high-water mark is $357 million)
Current-year fund gross return is 20%.

The total fee earned by Rotunda in the current year is closest to:

选项：

A.$7.20 million B.$20.16 million C.$21.60 million

解释：

尽管Rotunda期末计算费用前的总资产净值为$360 m，但扣除$7.2 m的管理费后，总资产净值为$352.8 m，低于之前的高水位线$357 m。因此，无任何奖励费。门槛回报率也无需使用。

计算具体如下：

年终资产价值 = 前年末资产价值 × (1 + 基金回报率) = $300 m × 1.2 = $360 m.

管理费 = $360 m × 2% = $7.20 m

奖励费计算前年终资产价值 = $360 m − $7.2 m = $352.8 m

奖励费计算前年终资产价值没有超过高水位线 $357 m，因此，无激励费。

那无奖励费的话，最终算比例的时候是352.8/357还是除以300啊，怎么两个值算出来都不对呢

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1 个答案

Lucky_品职助教 · 2023年08月15日

嗨，努力学习的PZer你好：


gross return是不扣除费用，那就是(360-300)/300=0.2

----------------------------------------------
努力的时光都是限量版，加油！

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NO.PZ2021103102000050问题如下 The following information applies toRotun Aisers, a hee fun $300 million in AUM of prior yeen 2% management fee (baseon year-enAUM) 20% incentive fee calculate net of management fee using a 5% soft hure rate using a high-water mark (high-water mark is $357 million) Current-yefungross return is 20%.The totfee earneRotun in the current yeisclosest to: A.$7.20 millionB.$20.16 millionC.$21.60 million 尽管Rotun期末计算费用前的总资产净值为$360 m，但扣除$7.2 m的管理费后，总资产净值为$352.8 m，低于之前的高水位线$357 m。因此，无任何奖励费。门槛回报率也无需使用。计算具体如下年终资产价值 = 前年末资产价值 × (1 + 基金回报率) = $300 m × 1.2 =$360 m.管理费 = $360 m × 2% = $7.20 m奖励费计算前年终资产价值 = $360 m − $7.2 m =$352.8 m 奖励费计算前年终资产价值没有超过高水位线 $357 m，因此，无激励费。 请问这里判断是否有incentive fee是不是应该和357*1.05比较（而不是357）？

2023-10-11 14:04 2 · 回答