为什么均衡条件下，整个市场投资于无风险证券的净值必须为0
YFM_品职助教 · 2023年08月07日
嗨，努力学习的PZer你好：
在均衡条件下，整个市场投资于无风险资产的净值必须为零，这是因为在资本市场的均衡状态下，投资者都会追求最大化效用，同时考虑风险和回报。当市场达到均衡状态时，资产配置会被优化，以使每个投资者的效用最大化。
在无风险资产中，预期的回报是确定的，不会受到市场波动的影响。假设整个市场投资于无风险资产，这表示每个投资者都将其投资组合中的风险资产比例降至零。由于投资者的风险资产比例为零，他们不会在市场上承担任何风险，因此无风险资产的净值必须为零，以确保市场的总体投资组合在均衡状态下。
换句话说，市场的均衡条件要求投资者的效用最大化，因此他们会将风险资产比例降至零，只投资于无风险资产，以在均衡状态下达到最佳的资产配置。
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