经典题 1-7

其他的理解了，就是declining more than 10% 就是-10% 这句看不出来负数的意思。。。

下跌超过10%，不就是指：亏损10%嘛，那就是-10%哇

所以这里是下跌到-10%的意思？？

不是，指的是亏损10%，那么收益率就是-10%

如果资产价值100，亏损10%，就是指资产价值跌到90

先看这段的最后一句话“Voorts agrees to a two-standard deviation approach to monitor the shortfall risk of the portfolio”，这句话就告诉我们，我们用两倍标准差来衡量shortfall risk，再结合你画蓝色框框的这句话 “the portfolio should have only a small probability of declining more than 10% in nominal pre-tax terms in any one year”，我们得到最后的意思就是：Voorts 不能接受比均值低两个标准差外的return，也就得到公式：μ-2σ≧-10%。这里的10%其实就可以理解成一个负return，即亏损，所以是负数。

这个也不算是老超纲，这就是题目中给的一个情景，你按照他说的来就行了。