问

嗨，爱思考的PZer你好：

1

同学好，建议提问时可以附一下问题的出处哈

比如是讲义哪一页，或者是哪道题目，我好针对上下文，更有针对性地回答同学的问题

我理解同学问的，可能是 MM 理论的结论？

2

但是同学问的，我理解可能是：为什么 Debt 增加，或者说 D/E 比例增加（而不是 rd 增加），re 会增加哈？

定性理解是因为杠杆增加，增加了风险，所以要求回报率也要增加

定量理解是写出 MM 理论有税情况下 re 的公式，和 D/E 成正比。所以杠杆增加，re 增加

关于 MM 理论的理解，也请参考：https://class.pzacademy.com/qa/93125

3

因为不太清楚同学问题的具体出处，所以我先按自己的理解先回答了一下

同学看是否能解答你的疑问，如果不行，可以追问或者评论，我再回答同学的后续疑问哈

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！