derivative overlay与contingent immunization之间的关系？

嗨，努力学习的PZer你好：

二者算是并列的关系，都属于多笔现金流免疫的方法。

derivative overlay是duration matching方法的延伸，用derivative调节BPVasset与BPVliability的duration gap。

contingent immunization是一种混合方法，active 管理与immunization相结合。

当asset value-liability value的surplus大于一个阈值时，要么对surplus进行active 投资，要么多asset portfolio整体进行active 投资。

当asset portfolio perform poorly时，停止active 投资。

contingent immunization的acctive有两种方式，一种是投equity，一种仍然只投债，此时，通过derivative overlay来实现，具提来说，如果预期利率下降，那么让BPVasset+BPVderivative＞BPV liability，如果预期利率上涨，那么让BPV asset+BPV derivation＜BPVliability。

----------------------------------------------
努力的时光都是限量版，加油！