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B_Pang · 2023年05月24日

答案是否少了条件?

题干和答案中都没有涉及V0=$33.35, 这个数字是怎么来的,麻烦给讲解一下,谢谢。


2 个答案
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王园圆_品职助教 · 2023年05月24日

是的同学,因为这个$2所在的这句话是:“The company had an EPS of $2 in 2008. The eanings in the next year without the additional planned investments are expected to remain at $2.”也就是说,$2是08年已有的真实的EPS,E0,这个E0可以用来计算真实的公司的分红D0,而下一句的$2的EPS则是如果公司不增长也不投资的预计EPS,也就是PVGO中的E1,这并不是一个真实的E1,只是一个假设公司不增长所产生的E1

王园圆_品职助教 · 2023年05月24日

同学你好,根据ROE*b=g这个公式,可以计算股票如果正常增长的增长率g=0.14*0.6 = 8.4%

根据retention ratio和EPS=2可以得到D0=2*(1-0.6)=0.8

最后就可以计算股票实际的value,V=0.8*1.084/(0.11-0.084) = 33.35

题目条件是齐全的哦

B_Pang · 2023年05月24日

题目说EPS保持$2,并不影响这个增长率的计算,以及对dividend的用D1/(r-g)的计算,是这个意思吗?

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