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小韭菜精yaa · 2023年05月12日

该题目答案是否有误

NO.PZ2022072204000163

问题如下:

公司现有现金1000万元,债务500万元,流通股500万股,公司所得税率20%,加权平均资本成本10%,今年销售收入为5000万元,明年的销售收入增长6%,后年为行业的长期稳定增长率8%,预计每年的EBT为销售收入的10%,净投资为销售收入增加额的8%,净营运资本增加为销售收入增加额的10%,请估算今年的股票价格。

解释:

品职解析:

企业价值V=预计未来各年企业自由现金流量的现值

因为r=rWACC=10%故而,企业价值为:V=1000+3701.1+381.6(1.1)2++381.6×1.08n3(1.1)n1=1697.85所以,每股价格为P=企业价值股票数量=1697.85500=3.40/\mathrm{因为}r=r_{WACC}=10\%\\\mathrm{故而},\mathrm{企业价值为}:\\V=1000+\frac{370}{1.1}+\frac{381.6}{\left(1.1\right)^2}+\dots+\frac{381.6\times1.08^{n-3}}{\left(1.1\right)^{n-1}}=1697.85\\\mathrm{所以},\mathrm{每股价格为}P=\frac{\mathrm{企业价值}}{\mathrm{股票数量}}=\frac{1697.85}{500}=3.40元/股\\

通过对未来现金流折现来计算企业现在的价值,题目折现后为什么企业价值只有很低一点。不太能理解

1 个答案

Carol文_品职助教 · 2023年05月15日

嗨,爱思考的PZer你好:


学员,你好。这道题是有点问题,我们先把这道题下架处理。谢谢你的反馈。

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努力的时光都是限量版,加油!

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