equity中 resident income二阶段估值方法persistence factor w=1+g 为啥取值范围为0-1?
王园圆_品职助教 · 2023年04月21日
同学你好，persistence factor中文是持续因子，是指RI在未来可以持续程度。
在多阶段模型计算RI的假设里有一条，RI在未来是不可能增长，只可能下降的，因为公司从长期来看是不可能一直给股东提供超额收益的。
所以，RI最多只能保持不变，也就是persistence factor最多等于1，而如果RI下降的快，persistence factor就更接近0，RI下降的慢，persistence factor就更接近1
至于你看的这个persistence factor=1+g的公式，是李老师上课推导的公式，并不是原版书公式，老师强调过，在RI下降的模式下，g的取值范围是-1到0之间，这个g和传统的g并不是一个概念