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Amy_ywh · 2023年04月13日

所以会计准则允许对PE 滞后的market-to-market process么？能否结识一下、举个例子of market-to-market process?

  1. CFA I
  2. Alternative

NO.PZ2021103102000045

问题如下：

The following statement about the calculation of private equity performance may be accurate?

选项：

A.The money multiple calculate relies on the amount and timing of cash flows B.The IRR calculation involves the assumption of two rates C.Because private equity funds have low volatility, accounting conventions allow them to use a lagged mark-to-market process

解释：

IRR的计算需要确定的关于流出现金流的融资利率假设（通常是加权平均资本成本）和对流入现金流做出的再投资假设（再投资假设也是必须的，因为实际上可能通过再投资赚钱，也可能不可以）。A选项不正确，因为货币倍数计算完全忽略了现金流的时间成本。 C选项不正确，因为它在某种程度上，逆转了因果关系：私募股权 (PE) 基金可能由于其盯市过程的滞后而具有低波动性，并不是说 PE 投资实际上不会随着经济影响而在幕后起起落落。

如题

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1 个答案

Lucky_品职助教 · 2023年04月13日

嗨，爱思考的PZer你好：


会计准则允许对私募股权基金（PE）使用滞后的市场观察法（market-to-market process），但这并不意味着PE基金不会受到市场波动的影响。PE基金可以使用滞后的市场观察法来对其投资进行估值，但是市场波动仍然会对其投资价值产生影响。

市场观察法是一种用于确定资产现值的方法，在PE基金中通常用来确定投资组合的总价值。该方法利用市场数据，如市场利率、贴现率和相应资产类别的市场价格，来给出资产的当前价值。滞后的市场观察法指的是将某些资产的估值推迟到以后的日期进行，而不是根据最新的市场数据进行估值。这可能导致投资组合的估值不准确，但在一定程度上有助于减少短期市场波动对估值的影响。

举个例子，假设PE基金持有一家公司的股权。在最近的一次市场观察中，该公司的股票价格为100美元。如果此后股票价格上涨到110美元，但是PE基金使用滞后的市场观察法，在下一次市场观察中仍将该公司的股票价格估值为100美元，可能导致该公司在PE基金投资组合中的估值偏低。但如果在下一次市场观察前，该公司的股票价格下跌到90美元，使用滞后的市场观察法会有利于PE基金，因为可以将该公司的估值保持在较高水平。

因此，PE基金可以使用滞后的市场观察法来估值其投资组合，但需要注意这种方法可能会导致投资组合的估值不准确，并且市场波动仍然会对其投资价值产生影响。

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2023-01-05 21:10 1 · 回答

NO.PZ2021103102000045 问题如下 The following statement about thecalculation of private equity performanmaccurate? A.The money multiple calculate relies on the amountantiming of cash flows B.The IRR calculation involves theassumption of two rates C.Because private equity fun have lowvolatility, accounting conventions allow them to use a laggemark-to-marketprocess IRR的计算需要确定的关于流出现金流的融资利率假设（通常是加权平均资本成本）和对流入现金流做出的再投资假设（再投资假设也是必须的，因为实际上可能通过再投资赚钱，也可能不可以）。A不正确，因为货币倍数计算完全忽略了现金流的时间成本。C不正确，因为它在某种程度上，逆转了因果关系私募股权 (PE) 基金可能由于其盯市过程的滞后而具有低波动性，并不是说 PE 投资实际上不会随着经济影响而在幕后起起落落。 如题

2023-01-05 20:09 1 · 回答

NO.PZ2021103102000045 问题如下 The following statement about thecalculation of private equity performanmaccurate? A.The money multiple calculate relies on the amountantiming of cash flows B.The IRR calculation involves theassumption of two rates C.Because private equity fun have lowvolatility, accounting conventions allow them to use a laggemark-to-marketprocess IRR的计算需要确定的关于流出现金流的融资利率假设（通常是加权平均资本成本）和对流入现金流做出的再投资假设（再投资假设也是必须的，因为实际上可能通过再投资赚钱，也可能不可以）。A不正确，因为货币倍数计算完全忽略了现金流的时间成本。C不正确，因为它在某种程度上，逆转了因果关系私募股权 (PE) 基金可能由于其盯市过程的滞后而具有低波动性，并不是说 PE 投资实际上不会随着经济影响而在幕后起起落落。 A是存款准备金那个货币乘数放大效应吗还是什么别的东西

2022-08-12 14:52 2 · 回答

NO.PZ2021103102000045 老师，这道题的三个可以都一下么？都不太明白，为什么A和C是错的，B是对的。

2021-12-25 22:30 1 · 回答