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fanfan · 2023年03月19日

半强有效说明你只能通过内幕消息获得超额收益,怎么会通过当天的消息获得超额收益呢?

NO.PZ2020010320000012

问题如下:

假设当前资本市场是半强式有效的,那么下列各项中正确的是( )。

选项:

A.当天披露的事件可能产生超额收益 B.当天披露的事件不会产生超额收益。 C.

当天超额收益与前一天事件有关

D.

当天超额收益与当天之后披露的事件有关

解释:

答案:A

通过对异常事件与超额收益率数据的统计分析,如果发现超额收益率只与当天披露的事件相关,则资本市场属于半强式有效。所以A选项正确,B选项不正确。 半强式有效资本市场,指股价不仅反映历史信息,还能反映所有的公开信息的市场;所以是前一天的事件还是之后披露的事件都与当天的超额收益无关,CD不入选。

半强有效说明你只能通过内幕消息获得超额收益,怎么会通过当天的消息获得超额收益呢?

1 个答案

追风少年_ 品职助教 · 2023年03月20日

嗨,从没放弃的小努力你好:


当天,信息公布之前,该信息其实属于内部信息,公布之时,股票价格会快速吸收公开的信息,等公布之后,该信息才属于公开信息,然后股票价格就不受影响了。

在公开信息的当天信息其实是有一个内部信息到公开信息的转化的,公开之前这些信息是内部信息,而半强势有效资本市场上,内部信息能够获得超额收益。

而披露之后,信息就变成了历史信息,在半强式有效资本市场上,历史信息不能获得超额收益。

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