小火儿 · 2023年03月04日
含权bond：当r下降，straight bond price 上升
公式：value of callable bond= value of straight bond- value of call option
问题1: straight bond price 上升，就是value of straight bond上升吗？
问题1: 当r下降，straight bond price 上升，value of straight bond上升，value of option上升（因为更容易行权），那么value of callable bond 怎么变化呢？
同理： value of putable bond 在r上升时，怎么改变呢？
pzqa015 · 2023年03月06日
嗨，努力学习的PZer你好：
问题1: straight bond price 上升，就是value of straight bond上升吗？
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是的
value of callable bond也上升，但是有顶（一般是par value)，也就意味着利率下降到一定程度，价格就涨不动了，因为发行人直接以约定的价格（一般是面值）赎回债券了。
利率上升时，value of putable bond下降，但是下降幅度有底，意味着随着利率上涨，投资人会行权赎回，导致价格跌不下去了。
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