老师，Equity 被动投资和主动投资都讲了用Factor做策略，我按照自己理解总结了一下，麻烦您看看我理解的对不对：
- Passive factor based：被动投资，Long only。策略只倾斜rewarded factor，但是不择时。缺点是和market cap做对比：因子风险集中+容易被copy策略
- Hedged portfolio: 主动投资，Long+ short：long 排名靠前的, Short 排名靠后的，择时+因子倾斜(Rewarded factor和unrewared factor），缺点：忽略了中间那段，得不到pure factor ，不让short等
- Factor tilting: 主动投资，Long only，择时+倾斜(Rewarded factor和unrewared factor）这个策略有什么缺点吗？我感觉这个策略相较于Passive factor based就是多了择时和倾斜Unrewarded factor?
