秋樣 · 2023年02月19日

衍生品中bond futures例题

老师好，在衍生品fixed income futures视频中例题的第二小问，portfolio的duration由9.5降到8.5，求bond futures变化的份数。第一问是需要 - 344份futures，第二问算出来一共需要 - 308份。

我的问题是：相比于第一问，不应该是增加36份futures吗？为什么答案是short 36份futures呢？

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lynn_品职助教 · 2023年02月20日

嗨，从没放弃的小努力你好：

哦，同学是这样的，-344和-308的符号是short，是futures的方向，同是-号说明，是同方向哦，那么从short344份到，short308份，确实是减少了。

同学也可以直接从公式的角度来看，即上面的解答角度。

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lynn_品职助教 · 2023年02月19日

嗨，努力学习的PZer你好：

因为是需要将组合的duration调低，即target β为8.5，而这一点已经使得公式计算结果为负数了。

并且题目问的时候也说的是sell futures哦，方向是没有错的。

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