为什么liabilities drive 为了更好match during yield curve non parallel shift, 选最小convexity。 (Bullet) 但是laddered那个章节就是选laddered。 （因为每个都不会受到极端影响）
pzqa015 · 2023年02月01日
嗨，从没放弃的小努力你好：
这是两个知识点：
第一个是免疫：为了最小化structural risk，要选择convexity最小的。
而第二个是laddered portfolio会protect against yield curve shift and twist。
yield curve shift and twist是指收益率曲线的非平行移动，由于laddered portfolio现金流分散更均匀，所以不同时间点收益率变动不同带来的reinvestment risk更有可能相互抵消，所以，在面对收益率曲线非平行移动时，laddered portfolio可以提供更好的protectation,这是原版书的结论。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
我叫仙人涨 · 2023年02月07日
所以，老师，那ladded提供最小的structural risk对么？ 还是说structural risk是 要最好长是长得像bullet (zero coupon来 A match L。 所以是bullet ？ 第二个知识点，和matching没有关系? 第一个知识点为了达到matching 好，所以尽量长得像bullet?
pzqa015 · 2023年02月07日
嗨，爱思考的PZer你好：
所以，老师，那ladded提供最小的structural risk对么？
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不提供
还是说structural risk是 要最好长是长得像bullet (zero coupon来 A match L。 所以是bullet ？
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是的
第二个知识点，和matching没有关系?
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没关系，第二个知识点是收益率变动对Portfolio value的影响，跟免疫没关系。
第一个知识点为了达到matching 好，所以尽量长得像bullet?
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是的
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！