讲义中upfront premium的公式是coupon与spread的差额再乘以spread duration，但是这道题给出的公式是1-折价cds price或者溢价cds price-1，而且并没有乘以spread duration，只乘以了notional principals，这是为什么？是因为hy和ig的spread duration刚好差不多相等，所以简化了吗？还是就不用乘以spread duration？
pzqa015 · 2023年01月26日
嗨，爱思考的PZer你好：
Upfront premium=(fixed coupon-spread)*ED*NP
CDS price=（1+(fixed coupon-spread)*ED）*NP
一般情况下，我们都是讨论每一份面值的CDS需要支付的upfront premium和它的挂牌价CDS price，所以一般不考虑上面公式中的NP，那么有CDS price=1+upfront premium。
实务中，upfront premium就是根据合约的报价CDS price反推出来的。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！