payoff

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好

Payoff指的是一个合约可以给我们带来的收益，并不是单独指收钱还是付钱，它说的是合约本身，是合约可以带来的收益。

放到这里讨论variance swap和VIX futures的payoff，就是看这两份合约谁可以带来更高的收益。

如果非要找个交易对手的话，就是指题干中的主人公，他使用variance swap和VIX futures可以获得的好处。

同学可能对这个payoff有些过于解读了，回忆一下我们在一级衍生中最初接触这个payoff概念的时候，是在学习远期合约，我们说远期合约的payoff就是远期合约可以给我们带来的好处，计算的话就是F-S（默认就是long position）。

另外无论期货还是互换，一方亏得都等于另一方赚的，因此一方的payoff加上一个负号就是另一方的payoff了，而这里只是的讨论就可以把它当作是看看这个payoff的绝对值是多少。

春节假期，回复不及时，请同学见谅~

祝同学新春快乐，学习顺利！

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努力的时光都是限量版，加油！