你好 这个策略 不是convertible bond arbitrage 么 套利怎么会有下面这些风险呢？ 而且是左偏风险，赚价差可以理解，收益有限，风险很大 怎么理解呢？ 是指short squeeze 、credit issues、 time decay 这些风险造成的 左偏吗
伯恩_品职助教 · 2022年12月18日
嗨，爱思考的PZer你好：
只要实施CB策略就有可能产生short squeeze、credit issues 、 time decay 、 left-tail risk这些风险。
基本你看下咱们这个HF所有的赚差价的策略都是左偏，为什么？因为收益是固定的，这个就是差价。而一旦亏损了，可能是无限大，比如CB的转换是1:1，现在CB是1元，stock是1.2，本来long CB，short stock，赚这0.2元，结果有可能是stock涨到了1.8元，CB比如因为波动率低了，跌到了0.8元，亏损更大了。（资本市场什么事都可能发生，就像买股票一千万个理由看多，结果看进去就跌。。。。所以这种结果不稀奇，理论上理论，实践是实践）
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！