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CCCJY! · 2022年11月28日

t分布longer tails

讲义上说的t分布的性质第二条“has longer tails: more reliable, more conservative downside risk estimate” .

longer tails冒号后面的句子怎么理解?更靠谱/更保守的下降风险?

1 个答案
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星星_品职助教 · 2022年11月28日

同学你好,

t分布和正态分布都可以用来描述return的分布,但t分布(相比正态分布)有肥尾的特征,即longer/fatter tails。肥尾就意味着尾部会有极端值存在。由于投资者更关心损失(downside risk),所以t分布的左侧肥尾就描述了return中可能出现的极端损失。

在现实中,投资确实经常会有极端损失,所以用肥尾来描述是更准确和靠谱的做法(more reliable),相比之下,正态分布没有肥尾的特点,相当于认为return没有极端损失的风险,这是一种比较激进的看法。对比来看,t分布的肥尾(认为会有极端损失的风险)就是一种保守的风险估计。

CCCJY! · 2022年11月29日

明白了~谢谢老师!

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