tujinjin · 2022年11月20日
老师，关于这个知识点，做题时有一类题，大致说的是外包投资和Portfolio的其他投资相关性越低越好，做到diversification，降低portfolio总的风险。这点不太理解。
因为portfolio的内部敞口可以是bond,equity, commodity等等。而外包的是一个independent asset class,然后outsource manager积极主动管理仅仅是外汇上的操作，这里整个portfolio如何做到投资分散化及相关性低？我理解这里已经分散化了，因为其他部门有各种资产，外包仅仅是外汇操作。
Hertz_品职助教 · 2022年11月21日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好
对的，差不多是这个意思，我再总结一下：
1. 首先呢，我们把外汇就当做一种普通的资产类型，和股票，债券等一样。Currency overlay就是说现在我们想把这个叫做外汇的资产单独剥离出去找人管理，自然是这个资产要很好的从咱们的组合中剥离出去才行啊，即外汇这个资产和其他的资产类型的相关性很低才可以。如果他和其他资产一直藕断丝连难分难舍，肯定是不利于对其单独进行管理。
2. 另外，外部的公司不会考虑到我们整体的头寸的diversification，只是单独看外汇部分来采取策略，如果二者相关性很高，就会因为各自单独管理没有注意到整体的分散性，而可能产生各自管理下的收益还好，但是整体收益却很低的情况，而整个头寸的收益才是我们关心的重点。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
