fix income 课后题

嗨，从没放弃的小努力你好：

这道题考察的比较细，一般CFA考试中，ALM于LDI是可以互用的。

仔细讲一下这个点：

ALM与AO相对应的，AO是配置时只考虑资产，不考虑负债。ALM是考虑资产和负债。

ALM又可以分为LDI和ADI，LDI就是从负债角度出发，来构建资产，我们CFA学的免疫策略，都是LDI，实务中，养老金、银行等一般也都是采用LDI的方式来配置。ADI是从资产的角度来考虑负债，常见的是企业公司的财务部门，他们根据公司资产状况，决定如何去金融机构融资。

所以，这道题说的when making asset allocation，讲的 match single liability 做的duration match ，是LDI，其实也是ALM，只是与现在的配置方式相比，就是first analyze....那段话，更加考虑资产了，所以选ALM更合适。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

ALM：

是从同时分析资产与负债入手，关注与资产与负债对利率的敏感程度，进行管理，他并不是资产配置，更强调管理，让资产与负债价格变动尽量一致。我们讲的久期免疫，就是与ALM。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！