fixed income 课后题R13 第21题

嗨，从没放弃的小努力你好：

做这个duration neutral策略的目的是通过对收益率曲线的判断，让曲线的变化对持仓有利，来获取额外的超额收益。

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努力的时光都是限量版，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

这句话意思是short 2年债，long10年债组成的portfolio 的duration为0

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

嗨，爱思考的PZer你好：

这道题 组合本身 就是一个duration neutral 的吧 也就是delta =0 ， 并没有提 新增portfolio阿、。。

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哪里说本身是duration neutral的了？delta=0是什么意思？跟delta有关系吗？

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努力的时光都是限量版，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

1、这个portfolio 本身不就是 long short 组合吗？ 怎么会有delta duration呢？

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什么是delta duration?

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，努力学习的PZer你好：

 3、我还是没明白 做这个策略的目的 是啥 在这道题 当中， 是使得 portfolio 不承担利率曲线平行移动的风险， 只承担 利率曲线 非平行移动的风险？

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做这个策略的目的是通过对收益率曲线的判断，规避掉对自己不利的，让曲线的变化对持仓有利，来获取额外的超额收益，这正是日常债券基金经理们要做的事情。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

1、duration neutral 的意义 难道不是 使得portfolio duration= 0 么？？

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不是，是△portfolio duration=0。原来portfolio duration是固定的，现在通过对收益率曲线的预期，买入卖出后，portfolio duration与原来保持一致，△portfolio duration=0，并不是portfolio duration=0。

2、2年期和十年期国债 是zero coupon bond 么 还是 有coupon的呢？

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题目并没有说是否有coupon，是否有coupon也不影响做出判断。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

这道题说的是要用2年期与10年期债券构建一个duration neutral的策略，这种策略在收益率曲线flatten下获得最大收益，然后让选出合适的flatten情形。

我们先分析duration neutral

要想duration neutral，2年期债与10年期债肯定是相反头寸，即一个是Long，一个是short。

duration neutral的意义是不改变portfolio duration。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！