yuqijeffery · 2022年08月05日
NO.PZ2018111302000004
问题如下：
According to the below data, what is the value of the Property A using the discounted cash flow method?
选项：
A.$18,331,843.
B.$20,877,915.
C.$24,442,415.
解释：
B is correct.
考点：现金流折现法估计房地产价值
解析：可以按照以下思路进行计算，注意计算terminal value需要使用terminal cap rate, 而不是going-in cap rate.
请问为什么分母不是 r-g？
Lucky_品职助教 · 2022年08月06日
嗨，从没放弃的小努力你好：
这个题目是用DCF方法，会把所有未来现金流折现到当下时点，所有的DCF方法的本质都是折现率是投资者要求的收益率，就是discount rate，在最后一期cash flow，我们用了一次永续模型来计算terminal value，这时同样也是NOI4/(r-g),只不过在terminal value时的r-g我们给他起了一个单独的名字，叫terminal cap rate, 用第四年时的投资者要求的收益率减去未来的增长率。
terminal value是根据当前投资者的投资期来看的，当前投资者是三年的投资期，那么在结束的时候，它就要把这个property卖出去，获得一笔terminal value，所以它是在投资期结束的时候卖掉的，对应的时期就是第三年末，折现就是三期。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
NO.PZ2018111302000004问题如下 Accorng to the below twhis the value of the Property A using the scountecash flow metho $18,331,843. $20,877,915. $24,442,415. B is correct.考点现金流折现法估计房地产价值解析可以按照以下思路进行计算，注意计算terminvalue需要使用termincrate, 而不是going-in crate. 所以像这种f求value的，都是需要折算到题目的倒数第二年来算吗？
NO.PZ2018111302000004问题如下 Accorng to the below twhis the value of the Property A using the scountecash flow metho $18,331,843. $20,877,915. $24,442,415. B is correct.考点现金流折现法估计房地产价值解析可以按照以下思路进行计算，注意计算terminvalue需要使用termincrate, 而不是going-in crate. 如题！而且折现率应该-g才等于r0
NO.PZ2018111302000004 问题如下 Accorng to the below twhis the value of the Property A using the scountecash flow metho $18,331,843. $20,877,915. $24,442,415. B is correct.考点现金流折现法估计房地产价值解析可以按照以下思路进行计算，注意计算terminvalue需要使用termincrate, 而不是going-in crate. 用CF按键，CF0=0 CF1=110 CF2=116.6 CF3=123.6 CF4=131/6%，I/Y=7，求NPV，与答案不相符，请老师解答
NO.PZ2018111302000004 问题如下 Accorng to the below twhis the value of the Property A using the scountecash flow metho $18,331,843. $20,877,915. $24,442,415. B is correct.考点现金流折现法估计房地产价值解析可以按照以下思路进行计算，注意计算terminvalue需要使用termincrate, 而不是going-in crate. 对于题目中的描述，确定是应该要用scount rate来折现计算，但课上的例题在计算impliegoing-in crate的时候是用第一年的NOI/PV来计算的，李老师上课说NOI这里NOI0和NOI1之所以近似是因为大部分时候每年都相同。但是本题的NOI1和2,3都不一样，所以就没办法用NOI1/going-in crate的方法反过来求PV了是吗？
NO.PZ2018111302000004 问题如下 Accorng to the below twhis the value of the Property A using the scountecash flow metho $18,331,843. $20,877,915. $24,442,415. B is correct.考点现金流折现法估计房地产价值解析可以按照以下思路进行计算，注意计算terminvalue需要使用termincrate, 而不是going-in crate. 为什么NOI4期的折现只用考虑3年，但它明显属于第四年的啊？
