out of the money和into the money

嗨，努力学习的PZer你好：

In the money实值期权；out of the money 虚值期权

call option：市场价格（利率）大于行权价格（利率），In the money，反之，out of the money

put option：市场价格（利率）小于行权价格（利率），in the money，反之，out of the money

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努力的时光都是限量版，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

老师，从volatility影响一直到duration都有out of the money和into the money，我知道利率变化价格的变化，但是这俩词语我总是不太想的明白怎么的价内和价外。到底每次出现的参照物怎么想呢。前面volatility那部分这俩词也出现了几次，我没再回去截屏，谢谢。

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我没明白你的意思

单纯从你上传的图片讲一下吧

callable bond在利率低的时候更容易行权，putable bond在利率高的时候更容易行权

所以，对于callable bond来说，它的隐含option在利率低的时候，是in the money，在利率高的时候，是out of the money；对于putable bond来说，它的隐含option在利率高的时候，是in the money，在利率低的时候，是out of the money。

对于callable 和putable来说，如果行权，也就是他们的隐含期权处于in the money的状态，那么它会提前到期（callable提前赎回，putable提前回售），由于它提前到期，所以它的duration就变小了。

所以有了如下结论：

callable bond：利率高的时候，duration小，Putable bond：利率低的时候，duration小。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！