老师你好，这里如何理解呢
按道理债券有凸性，应该涨多跌少
应该比equity要温和呀
这串英文没太看懂，谢谢老师
伯恩_品职助教 · 2022年06月24日
嗨，爱思考的PZer你好：
首先这个是根据讲义上这块的例题总结，可以参考看下这个例题。
然后你说的对的，一般是bond因为凸性涨多跌少，但是这个是垃圾债，表现和股票情况下差不多。所以。。。
然后是那串英文的翻译。
之所以出现这种估值差异，是因为债务证券和股本证券的自然持有人之间存在结构性差异。 由于这些债券的信用评级被削减，债券的机构持有人可能会觉得更有必要出售这些证券，或者在某些情况下是投资政策要求的。 散户股票投资者可能不太了解能源价格急剧下跌对企业生存能力的潜在严重性影响。 由于股市整体仍普遍走高，散户股票持有者可能一直在表达“逢低买入”的心态。
简单的说就是因为bond很多是因为机构持有人根据评级下跌根据规章要卖出。而股票由于价格下跌后，散户不看基本面总觉得下跌就是买入机会，就逢低买入。
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